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原油需求预期 德尔塔重击/全球油价剧震

发布时间:2021-08-16 来源:21世纪经济报道

  德尔塔变异毒株的搅局让此前一路狂奔的油价承受不小压力,此前一度逼近80美元的油价已经回落至70美元附近。

  由于全球疫情重新抬头冲击主要石油消费国的需求,12日国际能源署(IEA)已经大幅下调今年剩余时间的全球石油需求预期,并预计2022年将会重新出现供大于求的局面。

  但从另一个角度看,主要经济体经济复苏的大趋势未来或仍将提振油市前景。美国就业增长和流动性增加已经提振了2021年的汽油消费,中国整体经济向好也是原油需求的重要支撑因素。

  一位资深原油交易员对21世纪经济报道记者表示,近期德尔塔变异毒株一度导致油价大跌,不少投资者损失惨重,但从整体经济复苏的大环境来看,油价持续下跌的空间不大,未来可能仍有一定的上涨空间。

  IEA下调原油需求预期

  在近期德尔塔变异毒株的暴击下,IEA已经下调了今年原油需求预期。根据12日公布的最新月报,IEA预期2021年全球石油需求将增加530万桶/日至9620万桶/日,而7月预测增加540万桶/日;IEA预期2022年需求进一步增加320万桶/日,7月预测增加300万桶/日。

  具体来看,受德尔塔变异毒株等因素影响,今年下半年原油将受到巨大冲击。IEA将2021年下半年原油需求预估下调55万桶/日,并且预计2022年将出现供应过剩。

  根据IEA数据,6月和7月的需求已经形成了鲜明反差,6月原油需求增长380万桶/日,7月则下降12万桶/日,7月需求下降是因为德尔塔变异毒株的迅速蔓延影响了向印尼和亚洲其他地区的交付。

  供应方面,IEA月报还显示,7月全球石油供应增加170万桶/日至9670万桶/日;欧佩克+以外的石油供应今年料将增加60万桶/日,2022年则将增加170万桶/日,其中有60%的增幅来自美国。

  总的来看,德尔塔变异毒株已经让油价上行势头受阻。“欧佩克+的增产碰上了需求增幅放缓以及联盟外部产量的增加,因此不再有人提及可能出现短期供应紧张或是超级周期。”IEA在月度报告中表示。

  多重因素引发油价大幅波动

  除了德尔塔变异毒株,不可不提的是,就在今年原油价格飙升引发各国通胀上行之际,美国的一系列喊话也引发了油价大幅波动。

  美东时间8月11日,美国国家安全顾问沙利文(Jake Sullivan)批评包括沙特阿拉伯在内的世界主要产油国,称它们导致了疫情过后全球原油产量水平不足。

  “虽然欧佩克+最近同意增产,但直到2022年也不能完全抵消欧佩克+在疫情期实施的减产的影响。在全球经济复苏的关键时刻,这些增产还远远不够。”沙利文在一份声明中表示。这则消息引发国际油价跳水近2%。

  与此同时,拜登11日稍晚也对记者表示,美国已向欧佩克明确表示,随着全球经济复苏,疫情期间实施的减产应该逆转,从而为消费者降低价格。

  但随后白宫又澄清“没要求欧佩克立即增产”,随即引发油价由跌转涨。白宫发言人普萨基表示,与欧佩克以及盟友组成的欧佩克+联盟接触是旨在建立结束反竞争做法的长期接触,不一定是为了立即得到回应。

  对于近期的剧烈波动,瑞士宝盛集团(Julius Baer Group)首席经济学家Norbert Ruecker说,油价这种动荡应该是暂时的,至少西方国家的石油需求已经恢复到或超过了新冠疫情前的水平,对全球供应是一种消耗。

图 / 图虫

  德尔塔变异毒株阴霾下的油市走向何方?

  在全球经济逐步复苏的大背景下,尽管各国纷纷发力碳中和,但从另一个角度看,绿色地球的目标不能一蹴而就,短中期来看全球仍需要大量的化石燃料。

  8月10日美国能源信息署(EIA)表示,今年美国碳排放量将增加7%,创下自1990年以来的最大增幅。EIA还预计,美国电力需求将从2020年38020亿千瓦时上升至2021年的38890亿千瓦时,其中2021年家庭电力需求将升至创纪录的14840亿千瓦时。

  此外,在油价稳定在60美元上方之际,没有一家西方油气巨头表示将增加资本开支。根据美国汽车协会(AAA)的数据,美国汽油零售价目前约为每加仑3.18美元,比去年同期上涨了逾1美元。

  在投资者看来,油气巨头限制开支是一种前奏。之前,由于油气公司在长达10年的时间里回报率不佳,加之围绕化石燃料未来的中长期前景令人担忧,投资者纷纷逃离了油气行业。

  “华尔街并没有在期待油气业务的再投资加速,”Pickering Energy Partners首席投资官Dan Pickering说,“这是环境、社会及治理(ESG)理念、能源转型以及过去十年的教训共同作用的结果。”

  需要注意的是,一些机构的观点也和IEA对油市的悲观预期截然相反。

  高盛认为,英国的经历表明,在高疫苗接种率的情况下,德尔塔变异毒株不会导致新一轮的疫情封锁。考虑到主要发达国家目前较高的疫苗接种率,市场所担心的大规模封锁可能最终不会出现。病毒对原油需求方面的影响不如市场预期般的剧烈。

  澳洲联邦银行大宗商品分析师Vivek Dhar也在一份报告中表示,尽管高传染性的德尔塔变异毒株正在蔓延,但石油需求增长速度将超过供应增长,这是油价上涨的希望。

  对于油价走势,Ritterbusch and Associates LLC总裁Jim Ritterbusch表示,“考虑到预测德尔塔变异毒株对全球石油需求的影响是个艰难的过程,预测短期价格波动变得极其困难。”

  展望未来,从长期的角度来看,随着疫情逐步得到控制、全球经济复苏,油价未来可能仍有上行空间,短期的疫情反复或难改需求复苏的大趋势。